（原标题：大约收入靠国际 这家知名汽车供应商拿到IPO批文！）

国际客户孝顺在 众捷汽车 的收入中占比高达大约，意味着国际交易环境波动、汇率变动等身分对公司功绩影响显著。 

近日，苏州众捷汽车零部件股份有限公司（以下简称“众捷汽车”）顺利拿到IPO注册批文， 上市后将 召募资金主要投向包括 “数字化智能工场开荒及扩产容貌”、“新建研发中心容貌” 和“补充流动资金”。 公司默示， “ 宽裕的流动资金故意于公司收拢细腻的市集机遇，缓解成永恒濒临的资 金盘活压力，保险主营业务的谨慎发展，夯实公司的竞争上风”。 

居品主要面向中高端整车品牌?????

众捷汽车主要从事汽车热科罚系统精密加工零部件的研发、坐蓐和销售，主要居品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电板冷却器、汽车发动机系统等汽车零部件。 其汽车零部件居品以铝合金成品为主，具有较强的轻量化上风，契合了汽车轻量化发展趋势。 

报告期内（2021年至2024年1-6月，下同），汽车热科罚系统零部件法兰、阀体终点部件、底板、储液罐是公司最主要的居品，占公司当期主营业务收入的比例分离为72.80%、 69.70%、68.42%和62.50%。与此同期，公司还不停加大法兰、阀体终点部件、硬管、出入水管、拼装件等新址品和新容貌标开发力度，成为公司的主要销售增长点。 

除中国总部外，众捷汽车在北好意思、欧洲诞生了制造基地和销售公司，业务掩饰全球主要汽车市集，为包括马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、法雷奥、康迪泰克等知名的大型跨国一级汽车零部件供应商提供全球化专科做事，居品主要讹诈于中高端整车品牌，包括驰骋、良马、奥迪、保时捷、全球、法拉利、玛莎拉蒂、菲亚特、雷诺、福特等全球主流汽车品牌。

在传统汽车品牌除外，众捷汽车居品卑劣还掩饰了特斯拉、比亚迪、 Canoo（好意思国）、 Rivian（好意思国）、 Lucid（好意思国）、智己、BrightDrop（通用旗下电动汽车品牌）等一系列知名或新兴电动汽车品牌。跟着连年新动力车的热销，公司对新动力车零部件居品的销售额也在合手续攀升。不外，除特斯拉、比亚迪外，其对前述知名或新兴电动汽车品牌报告期内的收入及甘休报告期末已定点容貌翌日三年（2025-2027年）展望订单金额占比均小于1%。

2024年上半年，众捷汽车对比亚迪的收入达到708.10万元，年度订单逾越 6700万元，但2024年上半年的新动力汽车零部件居品变成的销售收入占主营业务收入的比例仅有31.97%，意味着仍有近七成收入来自传统汽车规模。

对此，深交所条目众捷汽车聚首居品在新动力汽车中应用场景、新动力客户开拓及订单得到情况等，讲明其新动力规模收入的合手续性、居品应用于传统燃油车型的收入是否存不才滑趋势；聚首上述情况及期后功绩、在手订单情况，讲明刊行东说念主坐蓐计算环境是否发生要紧变化，是否可能对合手续计算才略组成要紧不利影响。

大客户逼近度较高

招股书线路，报告期内，众捷汽车的营业收入分离为59336.42万元、71329.31万元、82208.30万元和 47212.25万元，其中上前五名客户销售额占销售总数的比例分离为65.00%、62.28%、60.18%和 64.31%，显现出公司的客户逼近度处于较高水平。 众捷汽车默示，要是卑劣行业景气度出现下滑、全球范围内的汽车零部件采购需求出现松开，主要客户的订单量和公司与其的协作关系均会受到冲击。若下搭客户出现计算问题或对公司居品的需求下落，公司在短期内又无法找到新客户 进行替代，可能使公司订单减少，从而对公司的功绩产生不利影响。 

客户逼近度较高，且存在一些知名的大型跨国一级汽车零部件供应商，关于众捷汽车来说是把“双刃剑”，一方面利于收入增速的提高和公司知名度的普及，浅显公司快速作念大作念强。比如在2021年至2023年，公司营收分离同比增长了33.87%、20.21%和15.29%；另一方面，因知名大客户领有更高的说话权，导致众捷汽车在居品价钱商酌、售后回款、坐蓐备货等历程中常常难以占得先机，比如公司的应收账款限制在报告期内合手续快速增长。

数据显现，报告期各期末，众捷汽车的应收账款账面价值分离为12454.18万元、17840.28万元、19493.98万元和 21368.86万元，占流动钞票的比例分离为30.42%、35.86%、30.05%和29.00%。与此同期，2023年众捷汽车应收账款盘活率也较2022年有所下落。对此，众捷汽车默示，系部分客户对公司的付款有所蔓延；此外还有客户（如马瑞利北好意思）与公司针对部分调价后的居品的货款结算金额的对账周期较长，付款速率举座有所减缓。

除应收账款外，报告期各期末，众捷汽车的存货账面价值分离为18377.40万元、17833.48万元、26359.62万元和 26344.60万元，占流动钞票总数的比例分离为44.89%、35.85%、40.63%和 35.75%，存货限制较大且增长较快。此外，其存货盘活率分离为3.12 次、2.92次、2.82次和 1.31次，从2021年的3.12次降至2024年中的1.31次，降幅显著。

众捷汽车在招股书中默示，一级汽车零部件厂商条目上游汽车零部件企业多批次实时供货，公司居品平均运载技能较长，为保证实时供货，公司经常需把柄订单情况及坐蓐打算进行适应备货，导致公管库存商品金额较大。此外，公司对一级汽车零部件厂商接管赊销的销售样式，一般独特个月的付款信用周期，且存在对部分客户聘用寄卖仓销售样式，即一级汽车零部件厂商领用公司居品后再进行结算的情况。而这些情况恰是导致其存货限制较大的原因。

另外，汽车行业还存在供应商居品价钱年降的通例，新址品量产后经常会存在一定年限的价钱年降，年降期限一般在3-5年傍边，期满后不再蔓延年降。年降计谋会影响企业居品的销售价钱和毛利率水平，在蔓延年降时，企业居品的销售价钱和毛利率会因此而下落。对此，众捷汽车默示：“要是翌日年降波及的客户、居品、降价幅度或期限增多，公司本钱轨则水平未能同步提高，或者新客户开拓、新容貌开发和量产、新址品规模拓展和订单量不足预期，公司计算功绩可能因年降计谋而存不才降的风险。”

大约收入来自国际???????????

在全球汽车产业链深度重构的配景下，众捷汽车当作汽车热科罚系统零部件规模的专科供应商，其构建起掩饰西洋主要市集的全球化业务疆土。然则， 把柄公司财报线路，报告期内，公司国际销售收入分离达到43278.18万元、53596.35万元、62126.99万元和 37014.07万元，占主营业务收入比分离为78.83%、80.88%、81.35%和83.43%，国际收入孝顺占相比大。 伴跟着国际销售收入占比的合手续攀升，国际交易环境波动、地缘政事博弈、汇率市集动荡等系统性风险，对企业的风险搪塞才略带来检修。 

众捷汽车在招股书中默示：“公司国际市集业务主要位于欧洲、北好意思洲等地区，上述国度的政事环境、经济景况、法律体系、社会习俗等与中国存在较大互异，会对公司的国际业务带来计算风险。若上述国度的宏不雅环境发生不利变化，将会对公司的坐蓐计算产生不利影响。”

此外，众捷汽车的部分下搭客户位于好意思国，报告期内，中好意思出现交易摩擦，其向好意思国出口的部分汽车零部件居品位于好意思国政府针对中国居品加征关税的清单中，适用的加征关税税率为25%。另外，众捷墨西哥坐蓐制造并出口好意思国的居品天然适用北好意思自贸协联盟定的零关税，但跟着好意思国总统特朗普于2025年2月1日签署行政令，拟对中国出口好意思国的居品进一步加征10%的关税、对墨西哥出口好意思国的居品加征25%的关税，不利影响将渐渐体现。众捷汽车在招股书中天然默示，好意思国加征关税对公司居品的销售数目、价钱基本没影响，但其卑劣大型跨国一级汽车零部件供应商客户们，领有更高的议价权，更便于朝上挤压本钱；另外，跟着关税的提高，众捷汽车关系客户的坐蓐本钱也会增多，倒逼居品价钱高潮，影响居品销量，从而辗转影响到众捷汽车的居品销量。

众捷汽车在招股书中进行了关税影响的测试，公司默示，极点情况下，假定特朗普政府文告的拟加征关税部分由公司承担5%和10%，按照公司2024年上半年净利润测算，则对公司报告期内净利润的影响分离为541.87万元和1083.73万元，分离占当期4589.01万元净利润的11.81%和23.62%。

除了增多关税可能带来的影响外，汇率影响也弗成漠视。众捷汽车的国际收入占相比大，而国际交易又主要以好意思元、欧元等外币结算，与之相对的是公司大部分本钱和用度则以东说念主民币结算，因此，公司的利润水平受汇率变动影响较大。数据显现，报告期内，众捷汽车汇兑耗费金额分离为771.58万元、-876.65万元、-2211.20万元和-406.24万元，占公司利润总数的比例分离为14.59%、-10.27%、-25.53%和-7.58%，波动情况较大。

对此，众捷汽车觉得，翌日跟着公司国际业务限制不停扩大，公司存在汇率波动而导致计算功绩波动的风险。而且，把柄汇率波动敏锐性分析，若翌日汇率下落，东说念主民币增值，则公司的收入、毛利率和净利润将镌汰，对公司的计算功绩将产生不利影响。

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